Ikke vær bekymret for handelsunderskuddet
USA er et attraktivt land å investere i. Når mye kapital flyter inn, følger store handelsunderskudd automatisk.
Hver dag bringer ny utvikling i handelskrigen som Donald Trump har satt i gang mot stadig nye land. Trumps mål er å eliminere USAs handelsunderskudd. Hans politikk vil ikke bidra til dette, men viktigere: Det er et meningsløst mål.
Sentralt i Trumps verdenssyn er USA som offer. Landet har blitt lurt og svindlet av alle andre, fordi de har fått solgt sine varer til USA og stengt amerikanske varer ute. Det siste er ikke helt uten grunnlag, i den forstand at handelsrestriksjonene er større i mange andre land enn i USA, særlig før Trumps første periode. Men for utviklede land tar han stort sett feil også i dette. Tolltariffene USA møter er i samme størrelsesorden som de som USA påla importen fra utviklede land før Trumps nye handelskrig.
Men Trump nøyer seg ikke med en relativt vanlig klage om at andre land er proteksjonistiske. Han mener bilaterale handelsunderskudd i seg selv er en form for svindel. Når Taiwan dominerer produksjonen av de mest avanserte databrikkene gjennom selskapet TSMC, betyr det at de har «tatt» en næring fra USA. Når Canada eksporterer mer til USA enn de importerer, mener Trump at USA «subsidierer» Canada. (Som vanlig finner Trump på tall, og påstår at handelsunderskuddet med Canada er fem ganger så stort som det faktisk er). Å betale for en vare skal altså utgjøre et subsidium, noe som er en absurd påstand.
Trumps underliggende bekymring er at handelsunderskudd undergraver amerikansk industri og dermed USAs velstand. Phil Gramm og Donald J. Boudreaux, skriver i Wall Street Journal at det ikke finnes noen statistisk sammenheng mellom handelsunderskudd og BNP-vekst i USA i tidsrommet 1890 til 2024. Nobelprisvinner Paul Krugman peker på at Tyskland har et enormt handelsoverskudd, men likevel en stagnerende økonom og betydelig lavere vekst enn USA.
Scott Lincicome trekker frem at selv om det ikke nødvendigvis er en årsakssammenheng, har arbeidsledigheten en tendens til å gå ned, ikke opp, når handelsunderskuddet stiger. Et stort flertall av de økonomene som ble spurt av Wall Street Journal før valget mente for øvrig at Trumps handelspolitikk ville redusere sysselsettingen.
Handelsflyt og investeringsflyt
Betalingen for varer og tjenester forblir ikke i eksportlandet. Pengene flyter ut igjen i form av aktive investeringer eller passive plasseringer i utlandet, men ikke nødvendigvis det landet man har eksportoverskudd med. Det er derfor en svært nær sammenheng mellom handelsunderskudd og investeringsoverskudd. De to faktorene er i prinsippet identiske, men små variasjoner vil fremkomme på grunn av mangler i datagrunnlaget.